根据梅特卡夫公式，比特币价格为 277,500 美元？

许多刚接触矿业的人经常会问这个问题。 如果只算新币的话，那么比特币确实会有被挖出来的一天，而且这一天已经不远了。

根据比特币的原理，经过33个减半期后，每个区块的挖矿产出将达到0.58聪，这还不到一聪的最小单位。 也就是说，到2140年，将产生2100万个比特币，不会有增长。 但在 2025 年四次减半之后，93.75% 的比特币已经被开采。 后面只能挖到总量的6.25%，只有131.25万个比特币。

但是挖矿还有另外一个收入，交易费。 由于目前手续费占挖矿总收入不到5%。 很多人担心，仅靠手续费，整个挖矿市场将难以为继？ 这个问题等同于下一个。 当比特币减半数次，整个挖矿市场仅靠手续费支撑时，整个系统要达到多少手续费才算安全？

挖矿对比特币系统的安全非常重要。 目前摧毁比特币网络的唯一方法就是掌握51%以上的算力，然后对比特币网络发起51%攻击。 如果币价高，部署一台超过全网算力51%的矿机成本很小。 那么就会有人试图通过部署大量矿机同时做空币价来获利。

为了防止这种情况发生，比特币的市值和矿机的总价值不能相差太大。 我们先来看看是什么决定了比特币挖矿市场中矿机的总价值。 一般来说，当矿工觉得挖矿的风险收益比平衡时，就不会部署新机器，整个矿机市场的矿机总价值就会停止增长。 那么矿工什么时候会停止部署新机器呢？ 大多数矿工在购买矿机之前需要评估投资回收周期。 一般来说，假设运营成本占50%，矿工能接受的最长投资回收期是两年。 那么当新机器部署停止时，整台矿机参与挖矿的总价值将相当于一年的挖矿产出。 如果矿工可以接受的投资回收期更长，参与挖矿的矿机总价值将大于年挖矿产量。 因此，参与挖矿的矿机总价值不会低于一年的挖矿产出。 如果要发动51%攻击，攻击者的部署成本不会低于半年的挖矿产出。

假设攻击者最多可以做空的比特币数量为总量的40%，即840万个比特币，则最低可接受的获利比例为20倍，即最大可接受的攻击成本为42万个比特币。 那么整个挖矿市场的矿机总价值不能低于84万个比特币。 按照之前的模型，整个挖矿市场的总价值约等于一年的挖矿产出。 如果需要参与挖矿的矿机总价值不低于840,000个比特币，则每日挖矿收益必须达到840,000/365=2301.4个比特币。 以每天144个区块计算，每个区块的挖矿收益不能低于15.98个比特币。

当连续减半导致新币收益非常少，挖矿收益主要靠手续费时，需要多少笔交易才能满足这种需求？ 假设每笔转账的手续费为0.0001个币比特币四次减半，则每天需要的最低交易量为2301.4万笔。 这个交易量并不难达到。 假设全球有 1 亿人参与比特币网络，那么平均每人每天的转账次数仅为 0.23 次。

以每天144个区块计算，每个区块打包的交易数量为159819.4。 按照每笔交易0.25kb的数据量计算，每个区块的容量应该达到40M。 此时平均活跃地址数是交易数的2倍比特币四次减半，将达到4602.8万。 根据梅特卡夫公式，比特币价格将达到27.75万美元（174.8万元人民币），每笔交易手续费为27.8美元。 整个挖矿市场的规模将相当于84*27.75=2331亿美元（14685.3亿人民币）。 按照每台矿机平均成本5000元、功耗1千瓦、算力10T H/S计算，参与比特币挖矿的矿机数量将达到2.94亿台，总负载2.94亿千瓦，总算力2940EH/s，是目前总算力30.58EH/s的96倍。 这些矿机将为整个比特币系统的安全提供坚实的基础。

但按照目前的比特币网络设计，每个区块的最大容量只有1M。 那么也就意味着要达到同样的系统安全，每笔交易的手续费要增加40倍，达到每笔交易0.004个币。 如果币价也是27.75万美元，那么每笔交易手续费将高达1110美元。

因此，如果主网不扩容，能够支持的交易数量相对有限，进而导致最终挖矿的市场总量有限。 此时币价过高时，系统的安全性将得不到保障。 另一方面，一直坚持主链扩容的bch会更好的解决这个问题。 即使不转POS，也仅靠每年的矿工费就可以支撑系统的正常运行。 那是采矿永远不会完成的那一天。