OKEx合约交易应该使用哪个订单（六）

——OKEx针对特定用户的高级限价单及交易策略

高级限价单

高级限价单 与普通限价单相比，订单可选择三种有效机制，“Maker only（仅发布）”、“Fill or Kill”、“立即取消剩余（Immediate or Cancel）”；默认情况下，普通限价单的有效机制是“始终有效”。

与其他类型的订单策略相比，OKEx高级限价订单更适合做市商、盘中/合约/小币种交易者，可应用于即将推出的OKEx期权合约交易场景。

图1 OKEx合约交易高级限价单

仅限制作者（仅限发布）

高级限价单默认模式为“Maker only (Post only)”，而Post only模式是用户想要享受maker费用时使用的限价单模式。用户仅提交Post后，订单将保证用户始终充当Maker并享受优惠的手续费率，不会立即在市场上交易；如果系统确定 Post only 订单将立即匹配现有的交易池订单。成交后，订单会自动取消。

由于整个数字资产交易领域的流动性仍然低于传统金融市场，所以Post only在数字资产交易领域被广泛使用，特别是针对有特定策略和交易所做市的量化交易机构对于交易者而言永续合约短线交易技巧，Post only 模式作为提供流动性的交易方，相比其他委托策略具有显着的交易优势。

与Post only模式极为相关，OKEx推出做市商计划后，用户等级达到VIP2及以上且账户资产值大于20BTC的用户将可以申请成为OKEx做市商并享受业内最优交易费率优惠权益。

如下表所示，根据OKEx对普通用户和VIP用户的费率政策，OKEx基于币种交易、交割合约、永续合约的Maker和Taker交易的交易费率价差如下表所示如图所示，如果这些用户采用 Post only 模式，可以在 OKEx 行业最低交易费的基础上，将交易费率降低0.060%～0.015%。

图二普通用户交易费用

图 3 专业用户交易手续费

但是需要注意的是，Post Only模式仍然是限价单模式，其内部逻辑与限价单相同，也会面临类似限价单的问题。 : 即委托交易的交易无法保证。

填充或杀死（Fill or Kill）

Fill or Kill (FOK) 模式是指此类订单发送到交易池后，必须为“立即全部”，否则为“立即全部取消”。也就是说，高级限价单将衡量交易池中优于订单价格的挂单总量，并与FOK订单量进行比较；此时，FOK订单要么全部成交，要么无法成交。

FOK订单是专业交易场景的限价订单机制。对于大多数用户来说，使用FOK单的交易场景屈指可数；对于“帽子交易商”来说，FOK 订单是一个可行的选择。我们需要假设他们使用的交易策略。如果订单量不能以指定价格全部成交，交易的利润空间将大幅减少甚至几乎没有利润空间，导致该交易不再具有开仓的价值。因此，需要通过FOK来判断某个价格的流动性是否能够满足交易策略。与价格相比，FOK 对交易量的敏感度更高。

对于那些试图通过设置限价单来分离买卖差价的期权合约交易者，或者在流动性极差的交易市场，例如小额货币交易，使用FOK单将是一种可行的交易方式；从某种意义上说，这些交易者是在告诉做市商：“FOK的佣金价格是我愿意支付的价格，它会起作用，但不会拉低”。因此永续合约短线交易技巧，在这些交易场景中，FOK委托方式将是一个理想的选择。

立即或取消（立即或取消）

立即或取消（IOC）模式意味着任何未填充的部分将立即被取消；从限价的本质来看，IOC 指令与 FOK 指令几乎相同。两者的主要区别在于使用IOC订单下单的交易者可以接受部分订单，而使用FOK订单下订单的交易者不接受部分订单。

IOC委托和FOK委托的使用场景比较相似，一般都是那些非常短线的日内交易者使用。由于这些交易者入市的目的是为了获得数字资产交易的短期差价，因此交易价格参差不齐。微小的变化会对这些交易策略的表现产生巨大影响；因此，使用IOC订单的交易者通常对订单的需求更大。

相比FOK订单，IOC订单更常用于极端交易场景，因为IOC订单的“即时交易”本质上是一种不计成本的买入或卖出策略，也就是说下单后，IOC订单将根据订单价格扫荡全市场所有报价。在传统市场，其使用场景通常是抢涨停或跌停，即“有多少，卖出多少”；在数字资产交易领域，IOC委托用于极端行情，以一定的具体委托价格和成本线/收益线为基准，及时开仓或平仓。

免责声明：本材料不应被用作做出投资决策的基础，也不应被视为参与投资交易的建议。交易数字资产涉及重大风险，并可能导致您的投资资金损失。您应确保充分了解所涉及的风险，并考虑您的经验水平、投资目标，并在必要时寻求独立的财务建议。