一种新的分叉币游戏正在币圈兴起。业内人士：大多数 IFO 风险超过 ICO

每一位记者边万里每一位编辑任志妮

2017年9月，央行等七部门联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，将ICO（Initial Coin Offerings）定性为未经批准的非法公开融资。非法售票、非法发行证券、非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。

虽然ICO被取缔，但币圈依旧热闹。 2017年8月1日，BCH（Bitcoin Cash，比特现金）的诞生标志着币圈的第一次分叉，IFO（Initial Fork Offerings）紧随其后，越来越多的新虚拟货币通过IFO产生。

互联网金融专业委员会主任陈云峰律师认为，这种融资活动形式在法律上没有明确规定，也没有统一的技术标准，因此在实践中，这种业务或融资活动可能涉及欺诈风险、技术安全风险和非法融资风险。

基于IFO的分叉币层出不穷

2017 年，基于“数字货币”、“区块链”和“智能合约”等概念的 ICO 变得非常流行。然而，只有通过几个人的团队发布一份“白皮书”，才能在没有白皮书的情况下开展融资活动。这种运作方式给投资者带来了极大的风险，外界对ICO的合法性一直存在争议。 去年 9 月，央行等 7 个部门对 ICO 给予了明确的肯定，同时停止了各种代币融资活动。七部门在公告中表示，代币发行融资本质上是一种未经批准的非法公开融资行为。

然而，在ICO被取缔后，币圈出现了一种新的玩法——IFO。所谓IFO，是指基于比特币、以太坊等主流货币发行分叉币。在这些主流货币原有的区块链基础上，按照不同的规则拆分出另一条链，生成新的数字货币。持有主流币的人可以在IFO过程中分叉后获得新币，IFO已经成为一种新的虚拟货币融资方式。

2017年8月1日，BCH的诞生标志着币圈的第一次分叉。比特币区块的大小只有1M，区块越小容量越小，比特币交易就会越慢。为了解决比特币区块拥塞的问题，BCH区块链在478559区块成功脱离主链，产生了一种新的加密货币，默认区块大小为8M，还可以动态调整区块容量。同时，原本持有比特币的人可以按照1:1的比例免费获得BCH。

自诞生以来，业界对于 BCH 是比特币的新分叉还是另一种“山寨币”的看法不一。然而，BCH的价格在经历了几起跌宕起伏后，才开始逐步稳定发展。截至2月26日晚20点30分，火币网数据显示，BCH价格达到8058.8CNY（人民币），BTC（比特币）价格为67558.69CNY。

随着BCH分叉成功主流货币那些有分叉币，越来越多的新虚拟货币通过IFO产生，如BTG（比特币黄金）、BCD（比特币钻石）、SBTC（超级比特币）等。陈云峰认为，根据相关技术描述，部分分叉币是对原有技术的升级或改进。如果是这个意义上的分叉，很难说没有价值，而虚拟货币投资的风险已经在监管层面反复提醒。这种情况下，投资价值应由投资人自己判断。

共享金融创始人石庆伟表示，IFO是近两个月在币圈的一种新玩法，IFO产生的大部分项目都没有投资价值。一些 IFO 发行人认为，他们不是通过 ICO 筹集资金，而是比特币、以太坊等主流货币的分叉，拥有大量用户。用户拿到分叉币后，一般都会要求加入交易，然后IFO发行方会因为预挖出的分叉币数量而获得巨额利润。他进一步表示，大部分 IFO 产生的分叉币没有投资价值，甚至比 ICO 风险更大。

“预挖”分叉币可能存在欺诈风险

那么，IFO 究竟是如何赚钱的呢？ 《每日经济新闻》记者发现，矿工通过技术手段在比特币区块中开发出分叉币，然后将开发的分叉币按比例分配给比特币持有者，并在交易流通中获得价值，其中一部分还会被交易并通过数字资产交易所流通。值得注意的是，大部分分叉币将在正式发布前进行“预挖”。通过预挖获得的分叉币相当于免费获得，因此分叉的创建者将能够轻松获利。市场上也有人认为，打着“预挖”之名的IFO其实是一场更赤裸裸的代币发行和赚钱游戏。

2017年11月15日，国内知名的超级比特币团队宣布，将于12月17日在比特币区块链第498888高度实现分叉，并启动BTC智能合约的零知识证明和支持图等技术测试已完成，区块将扩容至8MB。它还将在 2018 年 3 月上旬推出智能合约以增加 BTC 的可扩展性，并于 2018 年 5 月下旬推出零知识证明，并移至 2018 年 11 月下旬。除了动态检查点外，它还实现了完全去中心化的挖矿。如果分叉成功，将产生一个新的分裂币SBTC，并一对一赠送原有的比特币持有者。总量2121万枚，其中21万枚为分叉预挖，由分叉团队基金会管理。 ，主要用于激励早期开发者投资生态建设和基金会运营。

著名经济学家宋庆辉表示，由于缺乏监管政策和用户参与门槛极低，IFO本身可能涉嫌非法发行代币票、非法发行证券、非法集资、金融诈骗等。很多新的虚拟货币价值不大，可能存在作弊和欺诈，投资者需要引起足够的重视。

石清伟分析认为：一方面，IFO会造成社区大分裂；另一方面，发行IFO的人基本都是一些投资人，真正踏踏实实做IFO项目的人很少，因为没有很强的执行力和价值观，IFO项目很难做说白了，有些IFO项目是缺钱的，套现后不会做，没有特别大的风险。加大市场收购力度，割韭菜就够了。最典型的风险是欺诈风险，另一个是市场操作风险。一些投资者被困在 IFO 项目中。

在盈灿咨询高级研究员张叶霞看来，首先，中国法律对IFO融资活动没有明确定义，存在被取缔的风险；其次，存在欺诈风险。随着IFO概念的兴起，很容易吸引不法分子利用“主流币分叉”、“区块链技术”等概念来吸引投资者，但实际上并没有所谓的代币发行和技术研究；三是技术风险，目前市场上比特币、以太坊主流币分叉的技术和标准不同。没有统一的技术标准，技术水平也不同。技术安全隐患不容忽视。

陈云峰认为，对于IFO名义的融资行为，其发行的分叉币本身并无实际应用场景。投资者获得分叉币，只有通过数字货币交易市场的交易过程才能获得增值收益。这种融资方式在法律上还没有明确规定，需要相关部门出台具体规定。

苏宁金融研究院区块链实验室首席研究员洪舜宁认为，IFO的风险体现在以下几个方面：一是未经深思熟虑的改变协议可能存在严重漏洞；二、软件发布仓促难免会有很多bug；第三主流货币那些有分叉币，每次IFO都会分流部分矿工，造成比特币交易流畅度的波动；第四，由于接受度低，分叉币的价格波动可能远超比特币，对投资者不利。 .

洪舜宁还表示，真正的IFO不应该有预挖行为，因为这违背了比特币发展、公平自由的初衷。事实上，IFO 和 ICO 一样，是一种变相的融资方式。需要预挖盈利的团队应该发行自己的数字货币，而不是打着IFO的旗号。