券商并购执业质量评级将出炉！受到刑事或行政处罚，评价结果为C类

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记者|陈静

界面记者从券商处获悉，近日，中国证券业协会向部分券商发出通知。 《证券公司重大资产重组财务咨询服务执业质量评价办法（草案）》。理事会于 5 月 11 日结束对该议案的投票。

今年2月底，中国证券业协会修订了现行的《证券公司从事上市公司并购重组财务咨询业务专业能力专业评价指引》券商最新评级，形成了《证券从业质量从事并购重组财务咨询业务的公司”。评估指南（草案）”并征求经纪人意见。

相比之下，目前《征求意见稿》的评估范围明确界定为“重大资产重组项目”，包括其他不涉及发行股份的重大资产重组项目。

与以往相比，本次《征求意见稿》在评价指标的构成、指标的计算方法等方面进行了较大调整。

根据《送审稿》，财务顾问执业质量评价指标由基本指标和附加指标组成。其中，基本指标满分100分，其中工程质量指标50分，业务规模指标20分，经营管理指标10分，合规诚信指标20分；附加指标为业务创新指标，最高20分。

协会解释，为更好地督促证券公司财务顾问业务履行职责，修订稿弱化了业务规模对评估结果的影响，突出了项目质量的重要性。业务量表权重由30分降低至20分，按量表排名采用分级评分；项目质量权重从30分提高到50分，项目评分的计算方法以每个项目评分的累计值计算。改为平均值。

这个占基本指标50%的“项目质量指标”，主要从审计方面反映证券公司承接的重大资产重组项目的质量，包括项目评级和项目退出两个指标。

其中项目评级指标满分40分，反映证券公司在承接重大资产重组项目过程中出具的信息披露文件和申请文件是否真实、准确、完整、规范，以及尽职调查和专项核查是否充分，是否适当发表意见，询问是否及时得到答复等。项目评分指标得分为所有项目得分的平均值。

项目取消指标满分为10分，直至扣减完毕，以证券公司在评估期内承担的重大资产重组项目的取消或否决为标准。 《征求意见稿》规定，经证券交易所监督并提交现场检查后，未提交股东大会审议或未经股东大会批准的，扣4分每项扣除；如果中国证监会决定不注册券商最新评级，每项扣5分。

此外，本次改版增加了新的业务创新指标，评分权重提高到20分。公司自主申报、协会组织专家评审的创新事项，主要考察重组项目交易方式的创新性、实用性和示范性以及实施效果。被认定为重大创新项目的，每项加10分；如果确定为一般创新项目，每项加5分。

根据财务顾问业务执业质量评价得分，协会将纳入评价范围的证券公司分为A、B、C三类。原则上，排名前20%的证券公司为A类, 后 20% 为 C 类，其余为 B 类。

对当年未承担重大资产重组项目的证券公司，由直接评为C类改为不参与评估。

据了解，在分类调整事项上，协会对受到刑事处罚和行政处罚的证券公司采取“一票否决”的方式，旨在严格限制其执业行为。根据《征求意见稿》，证券公司受到刑事处罚或行政处罚的，评价结果为C类。

2021年共有99家券商参与评估，其中A类评估14家，B类评估17家，C类评估68家。

专家表示，进一步细化考核等级，可以更大程度上体现理财顾问的执业水平，倒逼理财顾问聚焦主业，提升专业，保证理财顾问执业质量。

此外，此次修订还增加了合规扣除。在合规诚信指数的计算上，扩大从业人员不良行为扣除的范围，对人员和机构都有限制。扣分以监管部门和自律组织出具的书面制裁决定为依据，涵盖财务顾问业务的项目承接和持续监管阶段。

近年来，在提高上市公司质量的政策背景下，我国上市公司一直保持着较高的并购水平。数据显示，2021年沪深两地上市公司并购交易3335家，交易金额1.78万亿元。随着并购数量的不断增加，在推动上市公司做优做强的同时，也对财务顾问的专业水平提出了更高的要求。