星球前线 | 灰度报告：比特币市值被严重低估

本文来自Decrypt，原作者：Liam Frost

Odaily星球日报译者|

概括：

- Grayscale 的最新报告表明，比特币的市值应该比目前高得多。

- 传统法定货币的通货膨胀促使投资者寻找新的方法来保护他们的资金。

- 该公司指出，比特币可验证的稀缺性和不受中央机构控制的供应使其成为一种巨大的价值储存手段。

9 月 4 日，加密货币投资公司 Grayscale 发布了一份名为“Valuing Bitcoin”的新报告，旨在“帮助投资者进一步理解为什么比特币可能比以往任何时候都更重要”。

研究人员表示，比特币的价值与该货币过去 50 年的历史以及法定货币的内在特征有着千丝万缕的联系。 报告解释说，随着全球通胀加速，对比特币等稀缺货币资产的需求也在增长。

“美联储印钞的速度比以往任何时候都多，”报告称。 “虽然美元相对于其他货币在结构上仍然坚挺，但持续的（量化宽松）措施引发了对货币通胀持谨慎态度的投资者的担忧。”

在这种前所未有的货币和财政刺激措施中，尤其是持续的冠状病毒大流行加剧了这种刺激，投资者正在寻找方法来保护他们的价值储备免受货币供应膨胀的影响。 Grayscale 在报告中表示，比特币具备履行这一职责所需的所有特征。

“由于比特币的独特品质——例如其可验证的稀缺性和中央机构无法控制的供应——我们相信比特币可以作为一种价值储存手段，并作为对冲当今巨大货币通胀的对冲工具。 方式，”报告称。

此外，由于比特币不是一种产生现金的资产，Grayscale 援引知名投资者 Paul Tudor Jones 的话说，使用类似于黄金估值的模型对比特币进行估值更为合适。 Tudor Jones 在 5 月份的一份报告中。 在报告中，琼斯根据购买力、可信度、流动性和便携性比较了不同的价值储存手段，包括金融资产、现金、黄金和比特币。

Grayscale 强调，虽然比特币在四种资产类别中排名垫底比特币占比总市值非常低，但其得分“意味着其市值应远高于当前水平。”

琼斯指出，比特币在金融资产中的得分接近 60%，但其市值仅为金融资产的 1200 倍。图片来源：Grayscale

琼斯在给投资者的信中总结道：“让我感到惊讶的不是比特币排在榜单的最后，而是它的得分如此之高。”

“比特币的综合得分接近金融资产的60%，但其市值是金融资产​​的1/1200。 它的保值得分是黄金的 66%，但它的市值只有黄金的 1/60，”他继续说道，并补充道，“这里似乎有问题，我猜这与比特币的价格。”

Odaily星球日报注：5月8日，据彭博社报道，Tudor Investment创始人、知名宏观投资者Paul Tudor Jones表示，他购买比特币是为了对冲央行印钞引发的通胀。 琼斯在一份题为“大货币通胀”的市场展望报告中说：“实现利润最大化的最佳策略是拥有最快的马......如果我必须做出预测，我会押注比特币。琼斯说他的Tudor BVI 基金可能只有个位数比例的资产持有比特币期货，但他已成为首批接受比特币期货的大型对冲基金经理之一。琼斯表示，他有动力对比特币进行深入研究，因为中央银行为抗击冠状病毒大流行而进行的大规模财政支出和债券购买的影响。在认识到“比特币的作用越来越大”之前，他考虑了对黄金、国债、某些类型的股票、货币和商品的各种押注。

据了解，琼斯于2017年首次涉足比特币，当时他将资金翻倍，随后在接近2万美元的峰值时退出交易。 他说，这一次，他将比特币评估为一种价值储存手段，并认为它通过了四项测试：购买力、可信度、流动性和便携性。 “拥有比特币最有说服力的论据是，随着新冠疫情的爆发，各地的货币都将数字化，”他在报告中表示。

与这种情绪相呼应比特币占比总市值非常低，Grayscale 的报告同样指出，比特币目前可能处于有利地位，因为它是一种稀缺的数字资产。

“许多区块链指标表明，当前的市场结构让人想起 2016 年初，即比特币历史性牛市之前的时期。 比特币继续吸引全球投资者的关注，尽管供应不足，随着基础设施逐渐到位，它现在能够满足不断增长的需求，”研究人员表示。

尽管灰度的报告认为比特币的价值被低估，但近期市场并没有给出强有力的支撑。 比特币自9月2日以来大幅下跌，从12000美元的高位连续下跌，再次跌破10000美元关口。 最新的市场行情显示，BTC 目前在 10,500 美元附近盘整。 报告中提到的牛市能否重现，还有待观察。